可转换证券是什么意思

你所说的可转换证券是什么意思？

可转换证券是指持有人可以在一定时期内按照一定比例或价格转换成一定金额的另一种证券；这是普通股的长期看涨期权。

可转换证券给予投资者在特定时间内以特定价格和比例将其债务或优先股转换为普通股的选择权。可转换证券有两种价值：理论价值和可转换价值。

(1)理论价值。可转换证券的理论价值是指其作为一种没有转换期权的证券的价值。要估计可转换证券的理论价值，首先要估计信用状况相同、投资特征相似的不可转换证券的必要收益率，然后用这个必要收益率计算其未来现金流量的现值。我们可以参考本章第一节的债券估值。

(2)转换价值。如果可转换证券可以立即转让，其可转换普通股的市值与转换比率的乘积即为转换价值，即，

转换价值=普通股市值转换比率。

其中：转股比例为债权人获得的每只债券的可转换股份数。